Crollo Inatteso dell'Occupazione USA: Il Rapporto ADP di Giugno 2025 Segnala Fragilità nel Mercato del Lavoro

Il rapporto ADP National Employment Report, prodotto dall'ADP Research Institute in collaborazione con il Stanford Digital Economy Lab, fornisce una visione mensile dell'occupazione nel settore privato statunitense, basata su dati di oltre 25 milioni di buste paga.

Ieri, 2 luglio 2025, è stato pubblicato il dato di giugno 2025, che ha mostrato una diminuzione di 33.000 posti di lavoro nel settore privato, rispetto a un aumento rivisto di 29.000 a maggio. Gli economisti intervistati da Dow Jones si aspettavano un aumento di 99.000 posti, rendendo questo risultato una sorpresa negativa.

Si tratta della prima diminuzione dal marzo 2023, un segnale preoccupante per la salute del mercato del lavoro. Nela Richardson, economista capo di ADP, ha commentato:

Sebbene i licenziamenti continuino a essere rari, una riluttanza ad assumere e a sostituire i lavoratori che lasciano ha portato a perdite di posti di lavoro il mese scorso.

Questo suggerisce che le aziende stanno adottando un approccio più cauto, piuttosto che ridurre attivamente la forza lavoro.

Dati Settoriali

L'analisi settoriale rivela che le perdite di posti di lavoro sono state guidate principalmente dai servizi professionali e aziendali, così come dall'istruzione e dai servizi sanitari. Al contrario, i settori dell'ospitalità e del tempo libero, insieme alla manifattura, hanno mostrato guadagni.

Nonostante la diminuzione dell'occupazione, la crescita salariale è rimasta solida, con un aumento del 4,4% anno su anno, indicando che il rallentamento nell'assunzione non ha ancora interrotto la crescita dei salari, il che potrebbe avere implicazioni per l'inflazione e la spesa dei consumatori.

Cause Possibili e Contesto Economico

Diversi fattori potrebbero spiegare questa tendenza.

Le incertezze economiche, come le dispute tariffarie in corso, le tensioni geopolitiche e i rapidi cambiamenti di politica, sembrano aver reso le aziende più caute nell'espandere le loro forze lavoro. Ad esempio analisi recenti hanno evidenziato che le tariffe potrebbero abbassare la crescita del PIL, aumentare l'inflazione e indebolire il mercato del lavoro, spingendo la Federal Reserve a considerare tagli ai tassi di interesse. Inoltre, il rapporto ADP arriva in un momento di crescente preoccupazione per l'economia, con il presidente Trump che ha introdotto nuove tariffe, aumentando l'incertezza.

Implicazioni per la Politica Monetaria e i Rapporti Futuri

Questo dato è particolarmente significativo perché precede il rapporto ufficiale sui Nonfarm Payrolls (NFP), atteso a breve. Il rapporto NFP, rilasciato dal Bureau of Labor Statistics, è un indicatore chiave per la politica monetaria della Federal Reserve. Un NFP debole potrebbe confermare il rallentamento del mercato del lavoro, potenzialmente spingendo la Fed a considerare una politica monetaria più accomodante, come tagli ai tassi di interesse, per stimolare la crescita economica.

Gli analisti hanno definito questo il "più preoccupante indicatore del mercato del lavoro fino ad oggi dall'inizio del mandato del presidente Trump," sottolineando l'importanza di monitorare i dati futuri.