Cina Vieta i Chip Nvidia: Impatti sull'Industria Tech e le Azioni

La recente direttiva cinese che impone alle principali aziende tecnologiche di interrompere gli acquisti di chip Nvidia per l'intelligenza artificiale rappresenta un'escalation significativa nella rivalità tecnologica USA-Cina, con implicazioni profonde per i mercati globali dei semiconduttori e la strategia aziendale di Nvidia. Questa mossa, riportata ampiamente il 17 settembre 2025, si inserisce in un pattern di azioni regolatorie volte a promuovere l'innovazione domestica in risposta a restrizioni estere.

---

Il cuore della storia emerge da un rapporto che rivela come l'Amministrazione del Cyberspace della Cina (CAC), il principale regolatore internet del paese, abbia emesso istruzioni alle principali aziende tech per fermare immediatamente l'acquisto dei chip AI Nvidia.

La direttiva si rivolge specificamente al RTX Pro 6000D, un chip grafico di fascia alta progettato per il mercato cinese al fine di rispettare le restrizioni sulle esportazioni USA. Il divieto non solo proibisce nuovi acquisti, ma impone anche la cancellazione di ordini esistenti e la sospensione di test e verifiche. Le aziende coinvolte includono giganti del settore come Alibaba Group Holding Ltd., ByteDance Ltd. (proprietaria di TikTok), Tencent Holdings Ltd. e Baidu Inc., che avevano pianificato di acquisire decine di migliaia di unità.

I motivi di questa direttiva sono multifattoriali, mescolando sicurezza nazionale, strategia economica e ritorsione geopolitica. Principalmente, Pechino sta accelerando la spinta verso l'autosufficienza tecnologica, una priorità amplificata dalle restrizioni USA sulle esportazioni di chip avanzati, implementate dall'amministrazione Biden e mantenute sotto Trump. I regolatori hanno espresso preoccupazioni specifiche su vulnerabilità di cybersecurity nei prodotti Nvidia, inclusa la possibilità di tracker remoti o "backdoor" che potrebbero compromettere l'integrità dei dati. Questa preoccupazione è stata riecheggiata in precedenti convocazioni di aziende come Tencent e ByteDance per giustificare i loro acquisti di H20, dove le autorità hanno evidenziato "rischi informativi".

Il timing si allinea anche con lo scrutinio antitrust recente della Cina su Nvidia; il 15 settembre 2025, un'indagine preliminare ha rilevato che l'azienda ha violato leggi antimonopolio attraverso l'acquisizione da 7 miliardi di dollari di Mellanox Technologies Ltd. nel 2020, sebbene non siano state imposte sanzioni. Questa scoperta, combinata con una nuova indagine antidumping su semiconduttori USA da aziende come Texas Instruments, suggerisce una risposta coordinata all'aggressione percepita USA nel settore dei chip.

Da una prospettiva più ampia, questa direttiva potrebbe servire come leva nei negoziati commerciali USA-Cina in corso. Recenti colloqui a Madrid, coinvolgendo figure come il nominato Segretario al Tesoro USA Scott Bessent, hanno affrontato tariffe e accesso tecnologico, con una chiamata imminente tra il Presidente Trump e il leader cinese Xi Jinping. Le azioni della Cina segnalano un rifiuto di concedere terreno, anche mentre naviga pressioni economiche.

Per le azioni Nvidia, la reazione immediata del mercato è stata un calo dell'1-2,6% nel trading pre-mercato il 17 settembre 2025, spingendo le azioni a un minimo settimanale amid agitazioni settoriali più ampie.

Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha espresso pubblicamente delusione per i rapporti, affermando che USA e Pechino "hanno agende più ampie da risolvere" e confermando l'impegno di Nvidia a supportare governo e aziende cinesi. Tuttavia, il divieto aggrava sfide esistenti: la quota della Cina nei ricavi globali di Nvidia è precipitata dal 20% tre anni fa al 6% oggi, a causa di controlli USA cumulativi. Analisti avevano proiettato una produzione di 1,5-2 milioni di unità RTX Pro 6000D nella seconda metà del 2025, ma con domanda in calo e ordini cancellati, queste stime potrebbero essere ottimistiche. Rivali come Advanced Micro Devices (AMD) hanno visto un calo dello 0,7%, indicando effetti di spillover. Implicazioni a lungo termine includono un'accelerazione della diversificazione di Nvidia, potenzialmente verso mercati come India o Europa, ma rischi regolatori accresciuti potrebbero pesare sulle valutazioni, specialmente se i colloqui commerciali si bloccano. L'episodio evidenzia la fragilità delle azioni tech in ambienti geopoliticamente carichi, dove cambiamenti di policy possono alterare rapidamente flussi di ricavi.

In sintesi, mentre la direttiva pone ostacoli a breve termine per Nvidia, riflette anche la maturazione strategica della Cina nei semiconduttori, che potrebbe rimodellare le catene di fornitura globali. Sarà fondamentale monitorare i prossimi dialoghi USA-Cina per segni di de-escalation, poiché risoluzioni potrebbero mitigare impatti. Questo sviluppo, pur deludente per Nvidia, evidenzia la natura interconnessa ma controversa degli ecosistemi tech internazionali.